Неопределенное положение. Чем грозит США падение их фондового рынка?
Начало таможенной войны, которую объявил Дональд Трамп своим ближайшим партнерам, соседям и союзникам, а также Китаю, напугало многих инвесторов и спровоцировало ажиотажную распродажу акций на Уолл-стрит.
ФОТО Eric Vega on Unsplash
Сам глава Белого дома объявил, что, поднимая пошлины, он не только хочет таким образом достичь в торговле справедливости, но и собирается стимулировать внутреннее производство и «сделать Америку снова богатой». Правда, в то же время он не отрицает, что подобная политика может обернуться рецессией для страны.
На днях в беседе с журналистами Трамп заявил, что вводимые пошлины на иностранную продукцию должны сделать США «снова богатыми». Впрочем, когда его спросили, не обернется ли повсеместное развязывание торговых войн рецессией в самих Штатах, американский президент ушел от прямого ответа. В ответ на вопрос, ожидает ли он рецессию в США в 2025 году, глава Белого дома ответил: «Ненавижу предсказывать подобные вещи. Есть переходный период, поскольку то, что мы делаем, очень масштабно». По словам Трампа, власти «возвращают богатство в Америку» и это «займет немного времени». Уолл-стрит насторожило то, что президент предупредил о «небольших потрясениях» для американцев из‑за торговых войн, не уточнив, когда они увидят положительный эффект от его тарифной политики, отмечает Bloomberg. По словам экспертов, такая реакция Трампа вызвала панику среди инвесторов и привела к обвалу фондового рынка страны.
Так, на прошлой неделе по итогам торгов на Уолл-стрит индекс NASDAQ (отслеживает динамику стоимости акций крупнейших технологических компаний) рухнул сразу на 4 %. В последний раз такое сильное падение можно было наблюдать еще в сентябре 2022 года. В числе наиболее подешевевших ценных бумаг оказались акции таких техногигантов, как Nvidia (-5,07 %) и Tesla (-15,43 %). Инвесторы, как считает Reuters, тем не менее выразили оптимизм в отношении того, что ожидаемая программа Трампа по стимулированию роста, включая снижение налогов и дерегулирование, пойдет на пользу акциям, однако, по их мнению, неопределенность относительно тарифов и других изменений, включая сокращение федеральной рабочей силы, ослабила настроения.
Партнёрам не поздоровится. Чем грозят американские пошлины ближайшим соратникам Соединённых Штатов?«Американский рынок падает на фоне растущих опасений, что путаница, возникающая из‑за множественных взаимных пошлин и неоднозначности сроков их введения, может перерасти в мощный рецессионный фактор для экономики Штатов. Одновременно инвесторов пугает перспектива того, что повышенная инфляция не даст снизиться процентным ставкам в США», — считает руководитель управления аналитических исследований одной из российских профильных компаний Дмитрий Александров.
Эту точку зрения разделяет и экономист Андрей Лобода. По его словам, ранее многие американские компании ожидали, что по мере торможения инфляции федеральная резервная система (выполняет функции центробанка США) начнет снижать процентную ставку, в результате чего кредиты для бизнеса станут более доступными. Теперь этот сценарий становится все менее вероятным, полагает эксперт. «Объявленная Трампом протекционистская политика призвана стимулировать внутреннее производство в Соединенных Штатах в долгосрочной перспективе. Однако на более коротком горизонте введение пошлин против иностранной продукции чревато удорожанием многих товаров внутри США. Если же инфляция будет оставаться высокой, у федрезерва не будет возможности смягчать денежно-кредитные условия», — поясняет эксперт.
А вот по оценке специалистов другой профильной компании, на фоне последних новостей о введении пошлин риск наступления рецессии в США действительно вырос, но все еще остается незначительным. Если прежде вероятность такого сценария оценивалась примерно в 11 %, то сейчас она составляет около 15 %. При этом, как полагает аналитик компании Георгий Тимошин, американские власти готовы сейчас пожертвовать некоторыми выгодами для укрепления экономики в будущем. Трамп признает, что переход на «игру вдолгую» повлечет за собой краткосрочные проблемы, но это необходимо для создания прочного экономического фундамента.
Министр финансов США Скотт Бессент в свою очередь охарактеризовал текущую ситуацию как «период детокса» и подчеркнул, что экономика попала на «крючок» и стала слишком зависима от госрасходов. По его мнению, страну ждет небольшая перетряска, но США с этим справятся. Впрочем, пока с точки зрения импортных пошлин положение дел остается весьма неопределенным, добавляет эксперт. По его словам, введение взаимных тарифных ограничений будет более болезненным для торговых партнеров Вашингтона, чем для самих США. На этом фоне Дональд Трамп рассчитывает на определенные уступки в ходе переговоров, чтобы вынудить бизнес активнее открывать производства в Соединенных Штатах, а не за рубежом.
Вместе с тем успех этой инициативы пока остается под вопросом, считают специалисты. «Что касается долгосрочной перспективы, то протекционизм, сопровождаемый стимулами для внутренних производителей, действительно способен существенно улучшать положение местных отраслей. Примеры тому есть и в России, в частности в сельском хозяйстве. Однако успех не гарантирован и должен опираться на сильную внутреннюю конкуренцию», — уверен Дмитрий Александров.
Примечательно, что нынешний обвал фондового рынка может играть на руку американским властям, считают аналитики. Так, в результате возникших опасений относительно рецессии инвесторы стали массово продавать акции и покупать государственные долговые бумаги (трежерис), которые традиционно считаются более надежным активом для сбережения денег. На фоне возросшего притока инвестиций стоимость гособлигаций растет, а их доходность уменьшается, что дает возможность правительству Штатов дешевле рефинансировать долги. «Если говорить о перетоке денег из акций в облигации, что позволило бы дешевле занимать федеральному казначейству, то этот эффект действительно наблюдается. За последние пару недель доходности трежерис снизились более чем на 0,25 процентного пункта», — отмечает Дмитрий Александров.
По данным американского минфина, на сегодняшний день госдолг США превышает $ 36,2 трлн, а траты на выплату процентов по нему остаются одной из главных расходных статей бюджета страны. Сама казна уже больше 20 лет остается дефицитной, поэтому финансирование всех государственных нужд требует от руководства Штатов привлечения все новых заимствований, а для этого в основном используются именно трежерис.
Различные государства, компании и частные инвесторы приобретают эти ценные бумаги по определенной стоимости и в дальнейшем получают по ним стабильный доход в виде процентов. Другими словами, держатели гособлигаций предоставляют свои деньги в долг американской экономике, а США тратят полученные средства на погашение бюджетного дефицита. «В целом вариантов реального обоснования нынешнего обвала на фондовом рынке может быть множество — от создания условий для заработка тех, кто финансировал предвыборную кампанию Трампа, до притока финансов на долговой рынок, чтобы понизить доходность и выгоднее рефинансировать долг. Время покажет, что там скрывается на самом деле», — заключил Андрей Лобода.
Читайте также:
Китай сосредотачивается. Что обсуждают на ежегодной сессии парламента КНР?
Новое правительство было сформировано в бельгийском королевстве в начале февраля
Материал опубликован в газете «Санкт-Петербургские ведомости» № 47 (7869) от 18.03.2025 под заголовком «Неопределенное положение».
Комментарии