Нерешаемая проблема. Почему США не удаётся остановить рекордный рост государственного долга?
Размер государственного долга Соединенных Штатов достиг $ 36,03 трлн — самого высокого уровня за всю историю страны. Об этом свидетельствуют недавно обнародованные материалы американского министерства финансов.
ФОТО David Trinks on Unsplash
По данным ведомства, с начала нынешнего года сумма увеличилась более чем на $ 2 трлн. Причем, как полагают в бюджетном управлении конгресса США, в ближайшие десять лет объем обязательств Вашингтона продолжит стремительно расти и в 2034‑м приблизится уже к $ 57 трлн.
Как известно, госдолг представляет собой общую задолженность правительства страны перед кредиторами. Власти многих государств занимают деньги для финансирования тех трат, которые уже невозможно покрыть с помощью доходов бюджета. На сегодняшний день США являются крупнейшим заемщиком в мире, а для получения новых заимствований в основном используют специальные казначейские облигации (трежерис). Разные страны, компании и частные инвесторы приобретают эти ценные бумаги по определенной стоимости и в дальнейшем получают по ним стабильный доход в виде процентов. Другими словами, держатели трежерис предоставляют свои деньги в долг американской экономике, а США тратят полученные средства на погашение бюджетного дефицита.
По данным федерального резервного банка Сент-Луиса, расходы казны Штатов стабильно превышают объем денежных поступлений уже больше 20 лет. При этом если еще в 2002-м финансовом году (продолжается с 1 октября по 30 сентября) бюджетный дефицит США составлял $ 158 млрд, то по итогам 2024‑го показатель превысил $ 1,8 трлн. За это же время сумма государственного долга страны увеличилась в шесть раз, и сегодня она эквивалентна 120 % ВВП, то есть почти на четверть превышает размер экономики Соединенных Штатов.
Газовая арифметика. Сможет ли Европа обойтись без поставок голубого топлива из России?Нынешнее положение дел может грозить США серьезными внутренними и геополитическими рисками. Так достижение нового долгового рекорда прокомментировала президент американского комитета по ответственному подходу в вопросах федерального бюджета (CRFB) Майя Макгинеас. «Рост долга… замедляет нашу экономику, угрожает ростом инфляции и процентных ставок, а также сокращает наш бюджет за счет повышения процентных ставок. Вдобавок это мешает нам гибко реагировать на рецессии и критические ситуации внутри страны и кризисы за рубежом. Дальнейшая траектория также выглядит мрачной», — предостерегла глава CRFB.
Примечательно, что еще в 1917 году власти США ввели так называемый потолок долга (тогда он был установлен на уровне $ 11,5 млрд). Речь идет об искусственном ограничении, которое изначально создавалось для оберегания страны от чрезмерного наращивания заимствований.
Вместе с тем на фоне постоянно растущих бюджетных расходов руководству страны периодически приходится либо поднимать лимит, либо вовсе отказываться от его использования. По данным конгресса, со времен Второй мировой войны США меняли долговой потолок уже более 100 раз. Причем обсуждение этого вопроса зачастую сопровождается жаркими спорами, а затягивание процесса каждый раз подталкивает страну к дефолту — ситуации, когда государство отказывается от выполнения своих обязательств, как правило, из‑за отсутствия финансовых возможностей.
Подобный случай в США произошел, например, в 1979 году, когда власти не смогли своевременно договориться о повышении потолка долга. В итоге лимит решено было поднять, но американский минфин не успел вовремя погасить обязательства на сумму свыше $ 120 млн. Таким образом, произошедший дефолт оказался техническим — временным.
С аналогичной проблемой Штаты столкнулись и в 2023 году. Несколько месяцев демократам и республиканцам не удавалось договориться об изменении потолка госдолга, но буквально за несколько дней до критической отметки стороны все же пошли на компромисс: действие лимита приостановили до 1 января 2025‑го. Хотя на этот раз США вновь избежали дефолта, сложившаяся ситуация насторожила участников мирового финансового рынка, в результате чего рейтинг страны был понижен уже международным агентством Fitch. «Рейтинг Соединенных Штатов понижен в связи с ожидаемым ухудшением финансового положения страны в ближайшие три года, высокой и растущей долговой нагрузкой, а также со снижением качества госуправления… за последние 20 лет, что проявлялось в неоднократных спорах о потолке долга и принятии решений по этому вопросу в последнюю минуту», — заявили в агентстве.
Текущая ситуация вызывает опасения и у Международного валютного фонда. По оценке организации, через пять лет объем американского госдолга будет уже на треть превышать размер экономики страны. На этом фоне Штатам нужно действовать как можно активнее для сокращения заимствований, поскольку «промедление обойдется дорого», считают в организации. «Отсрочка в принятии мер приведет к необходимости еще большей корректировки бюджетных расходов. Выжидание сопряжено с риском: опыт стран показывает, что высокий уровень долга может спровоцировать негативную реакцию рынка и ограничивает пространство для бюджетного маневра перед лицом негативных потрясений», — говорится в исследовании МВФ.
«Высокая стоимость обслуживания долга ограничивает возможности правительства для финансирования инфраструктуры, здравоохранения и других критически важных секторов. Это может вызвать нестабильность на финансовых рынках и повысить инфляционное давление, так как высокий уровень госдолга вносит дополнительную неопределенность в экономику, подрывая доверие инвесторов и увеличивая риск замедления роста ВВП», — полагает финансовый эксперт Александр Шнейдерман.
Как рассказал RT аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, на сегодня США занимают деньги у всего мира, но не возвращают долги, а рефинансируют их или вовсе включают печатный станок, пользуясь своим доминирующим положением на международной арене. Впрочем, на фоне растущей экономической неопределенности поддерживать такую парадигму становится все сложнее, уверен эксперт.
«Госдолг США растет слишком высокими темпами уже много лет, поскольку страна способна диктовать свои условия на мировой экономической и политической арене за счет доминирования доллара. Именно в долларах осуществляются расчеты во внешнеторговой политике на товарно-сырьевых рынках… Основной вопрос заключается в том, как сохранить глобальное влияние, поскольку снижение экономической стабильности может ослабить позиции страны на мировой сцене», — считает экономический аналитик Владимир Чернов.
По мнению экономиста Андрея Лободы, при нынешних темпах увеличения государственного долга США рано или поздно могут столкнуться с реальным дефолтом.
Пока мировой спрос на американские трежерис остается высоким, вероятность такого сценария низка, однако Вашингтон своими действиями сам подрывает доверие к собственной финансовой системе, говорит аналитик. Отметим, что ранее Россия входила в перечень основных кредиторов США и еще в конце 2017 года хранила в трежерис чуть больше $ 100 млрд. Между тем уже в 2018‑м на фоне введения очередных санкций со стороны Вашингтона и обострения геополитических рисков Москва сократила вложения в американские долговые бумаги почти до $ 13 млрд, а к весне 2022‑го довела их до $ 2 млрд. После начала СВО Штаты заморозили эти деньги.
Такие действия американской администрации стали тревожным сигналом для ряда других держателей трежерис. Так, например, Китай еще весной 2022‑го хранил в гособлигациях Штатов больше $ 1 трлн, а к настоящему моменту сократил вложения примерно до $ 770 млрд — минимального уровня за последние 15 лет.
Читайте также:
Еврокомиссия вслед за МВФ и Всемирным банком улучшила прогноз развития экономики России
Зависимость России от сырьевых доходов сокращается
Материал опубликован в газете «Санкт-Петербургские ведомости» № 226 (7802) от 28.11.2024 под заголовком «Нерешаемая проблема».
Комментарии